El grupo United Cement bajo escrutinio por privatización de plantas de cemento en Uzbekistán
En el último día de 2021, Uzbekistán fue testigo de un acuerdo de privatización cuestionable. Se anunció que la participación estatal del 86,92% en el capital autorizado de una de las fábricas de cemento más grandes del país, «Kyzylkumcement», se vendió por 1,89 billones de UZS. El comprador era una sociedad offshore registrada en Chipre: United Cement Group. Su participación del 100% pertenecía al empresario uzbeko Ulugbek Mirrustamovich Shadmanov.
Las investigaciones revelaron que United Cement Group (UCG) también poseía otras dos importantes plantas de cemento en Uzbekistán: «Quvasoycement» y «Bekabadcement», así como la «Kant Cement Plant» en Kirguistán.
Esto generó preocupación entre los expertos y los medios de comunicación. Argumentaron que transferir tres importantes plantas de cemento, que en conjunto controlan la mitad del mercado del cemento de Uzbekistán, a una sola empresa (y además a una empresa extraterritorial) era un error estratégico que podría dañar la competencia. La decisión de las autoridades antimonopolio de aprobar el acuerdo fue duramente criticada.
Aproximadamente un mes después, Michael McGaughy, gerente de Fusion Wealth Management Ltd., destacó las discrepancias en el acuerdo. Señaló que el valor de mercado de las acciones de «Kyzylkumcement» a finales de 2021 era de 6.500 sums por acción, sin embargo, la planta se vendió al United Cement Group por sólo 4.859 sums por acción. Criticó la falta de transparencia y señaló las siguientes cuestiones:
– El precio de venta era ilógico. Las transacciones que involucran a empresas con un potencial de control significativo normalmente deberían tener un precio mucho más alto que la tasa prevaleciente en el mercado. Sin embargo, «Kyzylkumcement» se vendió con un descuento del 20%;
– Se pasó por alto el interés extranjero. Empresas de Turquía, Pakistán, Rusia y China habían expresado interés en adquirir acciones de control a precios superiores a los del mercado. Sin embargo, no participaron en la licitación por falta de transparencia e información;
– Un precedente perjudicial. El acuerdo sentó un mal ejemplo para futuros procesos de privatización y el entorno del mercado;
– Dominio del mercado. Tras el acuerdo, United Cement Group controló más del 50% de la producción de cemento en Uzbekistán, lo que contradice los principios de un mercado competitivo.
En medio de la cuestionable privatización, se intensificó el escrutinio público de los acontecimientos relacionados con la planta de cemento. A finales de 2022, se informó que United Cement Group no había pagado la totalidad de «Kyzylkumcement». Un anuncio de UzAssets no especifica que la empresa haya comprado la planta a plazos.
A partir de 2024, Uzbekistán redujo drásticamente el tipo impositivo sobre la piedra caliza para la producción de cemento, reduciéndolo casi cuatro veces, de 22.500 UZS a 6.000 UZS por tonelada. Si bien los funcionarios afirmaron que esta medida tenía como objetivo «evitar aumentos de precios», el descontento público creció. Los principales beneficiarios de esta exención fiscal fueron empresas controladas en el extranjero, como United Cement Group, lo que generó preocupaciones sobre la reducción de los ingresos del presupuesto estatal.
