Fitch califica bonos en dólares propuestos por Mongolia con ‘B’
Fitch Ratings ha asignado una calificación ‘B’ a los bonos en dólares estadounidenses propuestos por Mongolia (B/Estable). La transacción está relacionada con una oferta pública de adquisición voluntaria de bonos en circulación con vencimiento en 2024.
La calificación está en línea con la calificación de incumplimiento de emisor (IDR) en moneda extranjera a largo plazo ‘B’ de Mongolia, que tiene una perspectiva estable y se confirmó por última vez el 15 de mayo de 2023.
Las siguientes emisiones ESG representan factores clave de calificación para el bono propuesto; Otros impulsores clave de la calificación se pueden encontrar en el comentario sobre la acción de calificación del emisor con fecha del 15 de mayo de 2023.
Mongolia tiene una puntuación de relevancia ESG de ‘5[+]’de Estabilidad y Derechos Políticos y ‘5’ para el Estado de Derecho, Calidad Institucional y Regulatoria y Control de la Corrupción. Estos puntajes reflejan el alto peso que tienen los indicadores de gobernanza del Banco Mundial (WBGI) en nuestro modelo de calificación soberana patentado. Mongolia tiene una clasificación WBGI media en el percentil 46.
La calificación de los bonos es sensible a cualquier cambio en la IDR de largo plazo en moneda extranjera, que tiene las siguientes sensibilidades de calificación (según el comentario de acción de calificación del emisor antes mencionado).
Factores que podrían, individual o colectivamente, conducir a una acción de calificación negativa/rebaja
– Finanzas externas: Aumento del estrés externo, que puede ser evidente por el acceso restringido a fuentes de financiamiento externo o una marcada disminución de las reservas de divisas.
– Finanzas Públicas: Aumento significativo del déficit presupuestario o del ratio deuda pública/PIB.
– Características estructurales: Inestabilidad política y/o cambios políticos importantes suficientes para perturbar significativamente proyectos mineros estratégicos o entradas de IED.
Factores que podrían, individual o colectivamente, conducir a una acción o mejora de calificación positiva
– Finanzas externas: la acumulación de mayores reservas de moneda extranjera y la implementación de una estrategia de gestión de la deuda que reduzca los riesgos de refinanciamiento y mejore la sostenibilidad de la deuda externa.
– Macroeconómico: crecimiento económico y exportaciones sólidos y sostenidos sin que surjan desequilibrios, y el mantenimiento de un entorno empresarial favorable que propicie fuertes entradas de IED.
– Finanzas Públicas: Reducciones sostenidas del ratio deuda pública/PIB.
